中东战火未灭，却可能意外让马来西亚成为东盟赢家！

兴业投行最新发布的《首席经济学家洞察》报告指出，若美国、以色列及伊朗之间的停火协议能够长期维持，马来西亚凭借净能源出口国地位，有望成为东盟主要受惠国家之一，令吉兑美元汇率预计年底可维持在4.00左右。

不过，若中东冲突再度升级，国际油价飙涨及供应链受扰，将对区域经济带来更大压力，新加坡和泰国预计将成为受冲击最明显的经济体。

报告针对未来局势提出三种发展情景。

第一、长期停火：大马最有望受惠

兴业投行认为，长期停火是最可能出现的发展方向，发生概率约60%。

在此情景下，霍尔木兹海峡维持全面开放，布伦特原油价格预计将逐步回落至每桶约85美元，若市场风险偏好持续改善，年底前甚至可能降至80美元。

随着国际投资情绪回暖，亚洲及东盟市场将维持谨慎乐观，而作为能源净出口国的马来西亚预计将成为区域主要赢家。令吉兑美元汇率有望维持在4.00左右，东盟整体通胀虽然略有回升，但仍处于可控水平，国家银行预计也将维持隔夜政策利率（OPR）不变。

第二、战火升级：新马泰经济承压

若中东冲突延烧至年底，发生概率约30%，全球能源设施及供应链恐进一步受破坏，布伦特原油价格甚至可能突破每桶140美元。

在高油价及避险情绪升温影响下，东盟经济增长将面临明显逆风，企业投资及招聘活动可能放缓，亚洲区域滞胀风险也将显著增加。

报告指出，新加坡和泰国将成为主要受害者，而马来西亚虽然受惠于能源出口，却难以完全避开全球金融市场波动。届时，在美元走强及避险资金流入影响下，令吉兑美元汇率可能贬至4.50左右，国家银行甚至不排除至少升息一次。

第三、永久和平：令吉有望升至3.85

至于发生概率约10%的最佳情景，则是假设各方最终签署和平协议，并就关键议题达成共识。

若局势全面稳定，国际油价预计回落至每桶70至80美元，高能源成本带来的经济压力将逐渐消退。届时，马来西亚及新加坡有望继续受惠于人工智能（AI）产业发展，泰国则可依靠旅游及酒店服务业进一步复苏。

在此情况下，美元指数可能跌破95，令吉兑美元汇率预计年底有机会升至约3.85。

（新闻整理自《南洋商报》）